9月交易小结
本文成于9月底，不过由于后来大假，没法上网，以及忙着改程序等原因，最主要是加上自己的懒，一直拖到今天才放上来。
文中提到趋势化交易的两个问题：盘整、跳空，目前都有了应对方法。前者，目前正在写程序准备测试，后者，准备跟着做数据分析。
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9月交易背景：
8月份对我来说，是个比较难受的一个月，因为交易的几个品种组合，其组合资金曲线都在下降，而且几乎整整下降了一个月。使得我对于组合理论，甚至都产生了怀疑。不过随着8月底的资金曲线回调向上，我把注意力转到了资金管理上面。
花了相当的时间，去网上研究各种关于资金管理的文章，不过看来研究这个，比研究交易模型还要难，各种交易模型公式，随便就是一大把，但是交易的资金管理，却讨论的甚少，要是能找到做数据分析的，基本就寥如晨星了。
主要的时间，我研读Ralph Vince的关于资金管理的文章，也就是Optimal F的资金分配理论。
这是我看的头一本纯英文的经济学著作，严格的说，应该算是本数学书。虽然我原来参加的公司的各种培训基本都是纯英文教材，但是作为教材，都相当的通俗易懂。而看这样的英文著作，对我来说还是相当的挑战，很多片段不得不反复阅读，理解作者晦涩的语法到底是什么含义。
基于Ralph的理论，我做了不少的数据分析，用于验证其理论。我同时也发现，这个理论在网上并不是很受欢迎，究其原因，是因为这个理论造成的资金 曲线上升飞快，但是回调也飞快。后来有人根据此推出了Secure F的资金管理方法。不过在研究完这个Secure F的原文后，觉得这个改进办法又太保守，导致缺乏实战价值。
最终我结合了几种常见的方法，设计了一套自己的资金管理。并且在9月份，加入了系统。为了测试安全起见，我在9月初，仅交易了3个品种，其每次交易量，都是按这个资金管理的办法来配置的。
9月的交易
到9月18号的时候，测试的结果我觉得令人满意，这个时候，又看到了另外一套趋势化交易模型：Aberration Trading System，测试下来结果尚可，于是加大了资金量（提高了2~3倍左右）及交易品种，于9月20号启动。
于是，有了9月的资金变化曲线：
这个图需要点评的：
◆ 9月20号前，加大资金前，曲线基本是缓慢上升的；
◆ 9月20号起，实际是9月21号，资金连续2天以近90度向上拉升；
◆ 可惜之后，资金快速回落。
这个曲线说明了几点：
◆ 资金管理的东西确实影响很大，配合行情启动的时候，有如催化剂，资金跳动非常剧烈；
◆ 趋势化交易的显著特点之一就是：行情的启动会持续一段时间，并且幅度不小，所以造成资金快速拉起；
◆ 趋势化交易的另外个显著特点之一就是：大多数一段单边行情之后，行情不会立刻反转再形成单边，而是会进入一个周期不短的盘整震荡行情。
◆ 我目前的资金管理和大多数见到的资金管理的方法都有一个共性：资金拉起后会在下一次交易里加大交易量。所以可以想象：图中行情连续拉起2天后，交易量已经 被放大，而之后，行情进入了盘整，放大了的交易量在反复的盘整中迅速消耗着利润。几个盘整下来，利润就被这样的资金分配消耗的差不多了。
关于这个现象，我之前也有过分析，在9月9号的文章，【关于趋势交易里资金回撤的一种改善思路】里设计了一个机制去对抗这种盘整。
然而遗憾的是，这个机制这次没有起到特别好的作用，大概有以下几个原因：
◆ 这个机制里有个判断，看是否前个交易是一个单边行情，然后据此进行资金调整。从事后分析，我对于这个判断的门限设得高了。所谓的单边趋势，并非一定是一 个比较大的波段才叫单边，这次的行情，其实从K线图来看，单边的幅度很小，但是盘整的幅度和频率却比较高。（这个问题也导致我国庆期间重新设计对盘整的处 理机制）
◆ 9月20号的时候，我这次尝试着在同一商品上叠加了2套趋势化的交易系统。当时担心这样的系统可能会double利润，但是也double风险。事后来 看，这个预见确实都成了事实：利润和回撤都被加倍了。所以在一个商品上面，叠加两套趋势系统，不是很合理，还是有待改进的。
◆ 资金分配上，由于这次同时交易了若干个商品，但是有2个是被叠加了2套交易系统，这样一来，资金的分配就在它们上面占了相当的权重。所以当它们出现回调的时候，其它交易的商品虽然有些在盈利，但是终归没法对冲它们的回调。
分析失败总是一件让人心情比较郁闷的事情，不过能为将来系统改进提供有用的信息。
从交易的分析来看，趋势化交易确实是让人比较省心的一种方式。观察一笔一笔的交易，我可以看到，趋势化交易有两个问题影响着其绩效：
对于盘整行情的处理
我现在对于这种情况的处理，主要是通过【关于趋势交易里资金回撤的一种改善思路】 一文中的方法来应对。但是随着采用Aberration Trading System交易系统的引入，我在历史数据模拟时可以看出，这个交易系统在慢周期下发挥得比较好，也就是说，很多盘整行情，被包含在一笔交易了。这样的好 处是，系统有个自适应性，缺点是，资金利用率比较低，特别是在我目前这种资金分配的设计之下。
结合这套系统和我现在主打的交易系统的对比，我逐渐意识到：对付盘整，可能有个另外的思路。
对于跳空行情的处理：
我不知道国外的期货是不是象国内这样，每天雷打不动的只交易几个小时，并且任何一个节假日都要休市。期货所交易的东西，大多数是和国际接轨的，我们 下班了，国外的行情依然在走，所以可能是今天一天的下跌行情，到了3点以后至次日9点开盘这漫长的时间里，国外可能发生什么比较大的事情，导致第二天一开 盘，行情以高开的形式出现。这种情况在黄金期货上尤其明显：
图中是黄金期货的日线图，看起来最近的大趋势是向上的，但是如果用常规的技术指标去分析，我觉得效果都不会很好，相邻的数据上，行情的跳动实在太高，使得你要么是做那种超长趋势的，要么就是在赌大赌小了。特别是图中间这段宽幅的震荡，可以让人死去活来。
上面两个问题，如果再搭配上资金管理，会显得更为复杂。如果想避免震荡里的损失，你会减少交易量，但是你很难知道，正在交易的这笔，是趋势的开始， 还是一个震荡行情，如果是一轮超级单边行情，你发现，资金分配少了，好容易等到的一笔交易，并没赚多少。你试图顺势加仓，但是又发现，很容易进入那种“倒 金字塔加仓”的高风险模式。
交易系统的设计里始终存在着让人头大的悖论。
然而如果我仔细去看这些交易，我意识到，上面的两个问题，其实是可以归结为一个问题的。
我到写下这篇文章前，模模糊糊感觉有了对付它们的思路。而这个思路，来源于非常古典的交易系统：海龟交易系统。
海龟交易系统应该是机械化交易的鼻祖了，其发布的过程，也像个故事。我看过他们的教材，当时的感觉是比较老套的一个突破系统。但是研究到今天，我突 然明白了当时这套古朴的系统里，为什么会有些特殊的设计。这个趋势交易系统的设计者，看来当年也碰到和我一样的问题，并且提出了解决的办法。我们看到的网 上流传的介绍的海龟交易的书籍，我觉得已经比较全面了，但是如何理解其中的设计，确实书中没有给出解释，需要自己去体会了。
下一步的计划
原计划是设计日内交易系统来着，研究了国外的一套日内交易系统。对于我目前主打的交易系统，我一直尝试着想改进它，但是没有找到合适的办法。研究了 这个日内交易系统，它给我带来了思路。所以我在国庆期间，暂时会放一下，转而用这个新的思路加上上述资金管理的新思路，去改进我目前的系统。
想法上的更新：
抽空看了【富可敌国】。之前对于对冲基金，不是很理解，这本书虽然没有讲具体的操作，而是以回顾的方式讲述了对冲基金的发展，并且都是对冲基金史上比较有名的人物，比如索罗斯、西蒙斯。
我在做系统设计的时候，一直想解决交易模型本身之外的一个东西：风险的对冲。从这段时间的交易来看，对冲的效果并不是很好，原因比较多，其结果就是资金曲线容易上下大幅度的波动。
这本书让我对于对冲的概念有了进一步的了解，也打开了我的思路，所以我将来在设计交易组合的时候，会多从对冲的角度去设计。当然，这也带来个新的问题：资金会显得不够。
以我现在的观点来看，资金越多，在引入对冲的情况下，风险反而会减小。
国庆前网上买了几本书，准备看看。
结束语：
越来越觉得，自己始终是在一种对未来不确定的情况下寻找确定的东西。
这逐渐成了我的座右铭。
看起来这命题有点不靠谱，但是研究得越多，感觉就像当年学高数讲趋近一样：你不能等于它，但是可以无限趋近它。
对于未来，我始终是感到充满了不确定性，永远不能确定明天的行情会是怎么样，不过，人生的快乐是否也正来源于此呢？如果凡事按部就班，岂不非常的boring？
好吧，虽然9月的资金回撤让我很是郁闷，不过，还是要看到成绩，这是我自6月以来，第一次把资金曲线拉起来，也算是第一次给自己发了工资吧。