2016总结+2017计划（股票篇）
本来想在2016年底写这个的，结果稍微懒了一下，就进入2017年一周了。
在最后一个交易日，股票市值终于为正了。这一年，上证指数下跌大概11%，我的股市收益近似为0，所以很搞笑的是，算起来还是跑赢大盘11%…而更为搞笑的是，这导致我市值为正的股票，是打中了一个新股：晨曦航空，连续的涨停，导致市值为正。
稍微乐观点看，今年不少人还是靠打新股盈利的，所以虽然觉得炒股炒得像是买彩票有些丢人，但是也还算是主流吧。另外一方面，也说明今年账面亏损并不大，其实今年账面在新股之前，大概就有2次为正了。这也是炒股这么久以来，头一次仓位比较重且没止损硬熬了一年。
之所以敢这样，是因为觉得3000点是个比较低的位置，再低，也应该低不到哪里去了。实际上今年不少赚钱的人，还是靠持有一些绩优股盈利的。可能也是从另外个角度说明了这个问题。只是那些绩优股，我还是保留态度，大家都去抱团买的一只股票，也许它本身绩效不差，但是市场上还是有更多没有涨起来的绩优股，所以价值投资一说，我觉得从量化的角度来解释，更说得过去一些。
2016年基金业绩也不怎么样。网上摘抄一段：
回顾2016年主动管理型基金业绩表现，多数股混基金受伤惨重，据凯石金融产品研究中心数据显示，全年普通股基平均收益为-11.17%，全年仅有18%产品收益为正，指数股基平均收益为-11.59%，仅7%产品收益为正。偏股型平均收益为-13.80%，偏债型产品平均收益为1.46%，灵活配置型平均收益为-3.04%，平衡型平均收益为-11.58%。
一年很少的操作+一只新股，就超过了大部分基金的表现，这事叫我说什么好呢。
虽然对基金经理们的表现觉得失望，不过我并不知道如果2016年定投基金，会是什么样的个情形。现在越来越明白，一个交易系统，引入资金管理和没有资金管理，那业绩是完全不同的。好比说今年指数是跌了11%左右，但是假设每个月买入，结果并不相同。
也有很好的基金，比如这个“上投摩根全球天然资源混合(378546)”：
最近一年涨幅居然50%！
最近网上看了不少交易者写的2016年总结，一般有盈利的才写，亏损的人就很少写总结发布了。不像2015年那样，很多人赚钱靠分级基金，2016年是个低位横盘的一年，指数不咋样，个股确实机会还是比较多，然后就是新股的发行也成了一个门道。很难做个统一的总结说2016年主流赚钱的门道是什么，看起来大家赚钱的方法都不太同，如果一定要统一，可能还是靠持有个股赚钱的多些。
对我来说，很关心的是，2017年如何交易。
2016年我的任务一直是在解套，这是个很痛苦的事情，很多时间，那种感觉是一种束手待擒的感觉，每只股看起来都不是很差，但是每只股都没解套，换股往往得不偿失，比如今年我过早的卖了万达，过早的卖了标普500ETF….在一个震荡下行的市场里操作真不是件容易的事情。
2017年也许还是这样的一年，往坏地想，或许会更加糟糕，因为2017年解禁股相当多，而且新年这几天，每天的新股连续发行3只，说不定哪天就每天发行5只，股市这样的扩容速度，真不是好事。而现实里，似乎各行各业都在抱怨生意难做，我周围的朋友，一年来已经很少有人讨论股票了，即使要讨论这方面的事情，也是主要讨论怎么把钱转成美元投到外面去（但是国外就是满地捡钱的地方吗？）。。。
事情总是有对立的一面，乐观点想吧，这股市如果就是为了解决企业融资的，或者就是为了让大家圈钱的，那股市总归是要涨起来才行的，不然没人玩，这钱也就圈不到了。所以股市不排除还是会有一两波行情。而指数上来看，低迷到一定程度，往下继续打压的力度也会减小。实体生意难做，对于选股来说，倒是轻松了不少，比如有100个行业，假设要好年头选出绩优股，各个都看起来象，反而难选。碰到年景不好的时候，你可以比较容易地排除掉那些不景气行业的股票。
对我而言，股票目前还是要做的，虽然有之前写的这么一篇【关于股票和期货的一个小目标】，但是股票完全放弃也是不应该的，毕竟长远地看股票还是可以盈利的。
但是到底2017年怎么交易比较合适？
比如前面提到那个基金，首先想到的一个是分散投资，但是看看上面提到的这个基金“上投摩根全球天然资源混合(378546)”，虽然2016年涨了50%，但是看看它最近3年的绩效（下图蓝色的线），又觉得这更像是运气的问题。
各种评估筛选后，目前的思路大概是这样的：小市值轮动 + 动态资金平衡。
说细点，就是资金以一定的比例分开，比如30%现金（分级基金A） + 70%股票，同时股票的交易策略是这部分满仓，采取小市值轮动策略。
之所以采取满仓（相对来说）小市值轮动，是我觉得这种交易从道理上是说得过去的。比如市场上有若干股票，任何一个时刻，其市值都是可以排个名次的，行情越差，那整体市值会随着价格下跌而都呈现下跌，但是各个股票的市值也不会相同。一旦行情翻转，这个规律还是存在的。换言之，这个交易策略的基本规律，并不用依赖某个技术指标而存在，也不用考虑太复杂的一些基本面因素，比如网上一些做定投的，往往需要考虑股价是否高估低估，然后再去交易。其实高估低估，这个都是相对的，你我他的判断标准并不会一致的。
假设这个市场，在3000点是个长期来看相对的低点，那么我持有低市值的股票，一旦股市涨起来，它也会水涨船高。而假设股市继续低迷，那轮动到其它更低市值的股票，实际就是把这种上涨的概率，换到另外个股票上，同时增加了股票的数量。
具体实施上，我还需要再看一下其它细节，比如是否分散到几只不同行业的股票上，是否需要考虑其它的PE/PB之类的参数。
还有个原因做这个策略，是因为我还是需要保留市值以便打新股。所以实际交易时会考虑沪深两市的市值，以免出现一个市场没有市值了。
网上不少人认为随着新股发行，这个策略会逐步失效，从我上面的分析来看，我觉得不太会，因为它的原理更像是个机械化交易的策略。
网上的程序我模拟测试了一下2016年，绩效并不是太好，不过总算也最终跑赢了大盘。
至于资金的动态再平衡，其原理来源于50-50动态再平衡交易策略，也就是50%现金+50%市值，或者其它比例。我在2016年曾经使用过一段时间，无奈很快就放弃了，因为很长一段时间，我没有平衡可做，这大概来源于几个原因：
- – 市场太低迷了，过小的波动导致没有什么差价可以让我去平衡；
- – 若干只持股的涨涨跌跌形成了一种对冲，最终使得市值比较稳定，导致市值波动太小，无价差去平衡。
前几天把分级基金B拿来做了一下模拟，又把过去做过的一些模拟拿来回顾了一下，从方法上来说，这个方法始终很难让我满意（虽然网上夸它的比较多），它主要的缺点在于：
- – 无论你怎么个比例，你的整个资产的累计值，都和指数是相似的，所不同的是，幅度的高低而已；
- – 碰到牛市，50%的现金会让你很后悔的；
- – 碰到熊市，特别是大跌行情，50%的市值会让你依然很痛苦，逆势交易真不是正常人干得出来的。
- – 想通过震荡赚取差价，这个理论上可行，不过我经过简单的数学推算后就发现，一波小行情带来的动态平衡，对账面整体带来的收益几乎微乎其微。
这个方法唯一的好处是你可以保留部分现金，碰到大跌的时候去抄抄底，并且在涨起来后迅速卖掉赚点差价。不过这个交易量就和上面的再平衡差别很多了。
我这里做了些改动，以30%的分级基金A来代替现金。从我的分析来看，分级基金A的走势，是和指数是有一定的负相关的，我这里取了一个分级基金A和指数做了2016年涨跌的比较。
可以看出其走势上的差异有一定的负相关。
不过分级基金A也是个波动的品种，2017年会怎么个走势有待实盘验证，不过看起来最近这个坑倒是个低点。
最终放弃了这些交易方法：
- – 价值选股：不是很信这个，而且自己选股水平也不高，也看不来那些真真假假的财务数据；
- – 短线交易：做了趋势研究之后，对于短线交易的一些先天缺点，觉得确实很难克服；
- – 趋势交易：虽然期货里做的研究主要是这个，但是股市和期货差别还是蛮大的，而且主要现在手上有股票被套，就只能硬着头皮重仓轮动来做了；
- – 套利交易：2016年也做过一些，费劲，而且现在数据感觉就只有个集思路网站在发布，这种事情就还是算了；
- – 各种定投：我相信定投长期肯定是盈利的，但是这种方法感觉还是不适合我，比如做个3年的计划，摊到每个月资金很少，并且定投的离场策略一直是个问题。
- – 美股：要搞懂美股还是等将来钱多些再说吧。
持保留的交易方法：
- – 分级基金B：在某些行情确定看好的情况下，我觉得可以做点小趋势。分级B的下折看起来固然吓人，但是只是看了它的原理和进行演算后，其实损失并没有额外的产生，感觉这里网上不少文章还是误导了；
- – 对持有股票做短差：比如手上持有的某个股票大涨大跌，可以做些短差；
总结：
写了这么多，结论并不复杂，现在越来越倾向把交易弄的简单些。虽然现在交易手段越来越多，其实本质的问题都差不多：何时入场、何时离场、怎么个资金分配入场？周围有朋友2016年各种手段都去试的，听起来蛮专业的，结果打个总结还是亏损，一年下来却累个半死。
现在我选的方法，尽量趋近于一种不动脑筋的机械化交易手段，并且道理上长期来说是说得通的，这对我来说就差不多了，谁也不知道2017年会是怎么样的，只能希望比2016年好些吧。