上周申请开通融资融券，验资耗了几天，昨天做完银行托管，终于可以交易了。

开通的过程其实不复杂，我是在招商证券办的，只提供身份证和户口本就行，不像网上要求的那么多资料，也没有考试。

办下来我才知道，这个业务并非原有股票业务下的一个子业务，而是完全一个新的业务，所以会有另外两个证券账号和一张新的资金卡，也需要重新去做相应的银行托管。

对我来说，融资融券业务最大的难点不是去理解其交易策略，比如其最大的特点是可以做空，但是期货里做空早已习以为常，所以这些交易策略没啥费脑筋 的。真正对我费脑筋的，是其保证金的计算方式，比期货可复杂多了。。。研究了几天各种资料，举的例子看着都让人头大，最后决定还是实战再说。

软件也换了，要用融资融券版的，里面多了好多项，具体功能啥的，招商证券上只有简单的说明，感觉最不顺手的，是如何查看融券的情况，要把菜单拉下去，才看到融券的资金变化，然后，股票的情况，又要把菜单拉上来。。。

如何利用融资融券，做了几天的功课，看了N篇文章，觉得大多数写这些东东的人，还主要是证券公司写的，其目的更多的是在于发展业务，而非真正地从实 战角度去考虑，比如几乎每篇证券公司的介绍里，都会提到130/30策略，但是，国内的融券产生的资金，根本不让用来交易，所以也就没法实现130/30 策略，但是这么多的宣传资料里都在讲这个，可见大多数的作者，都只是在copy paste。

很多文章都以融资融券的T+0交易为重点介绍，并且会随手抓个涨停股票的分时图，说你在最低点买入，最高点融券卖出，或者反过来，拿个跌停的票，说 你在最高点融券做空，最低点买券还券做T+0。。。如果T+0这样好做，那还不如直接做期货呢，手续费还低，这融资融券的利息好高。

最终我还是决定做对冲，并且设计了具体的交易策略。

昨天这样交易的，图中前5个股（除了指数）做多，后5个做空，现在的行情是这样的，暂时还说不上啥效果。

更多的心得，还是要通过实战来体会，并加以改进。所以这里我也就不多说什么了，理论的东西，还是要有实际观察效果的。

另外，这里也顺带说一下一个关于保证金的问题：如果维持担保比例是安全值的情况下，保证金可用余额为负，这样会被强行平仓吗？

网上有人这样问了，我当时也疑惑这个问题，网上几个人的答复都是：不行。

那么昨天我就碰到这样的情况了，于是问了招商证券，答复是肯定的：可以出现这样的情况，只要维持担保比例在安全值内。

所以想当然的回答是多么的不靠谱。有图有真相。

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